兴泊证券APP下载海底捞上半年收入净利润均下滑，正在发力外卖业务和第二品牌

8月25日，海底捞国际控股有限公司（下称“海底捞”，股票代码：6862.HK）公布2025年上半年业绩报告。2025年上半年，海底捞实现营业收入207.03亿元，同比下降3.7%；净利润17.55亿元，同比下降13.7%。

截至2025年6月30日，海底捞品牌共经营1363家餐厅，其中自营餐厅中国大陆地区1299家，港澳台地区23家，另有加盟餐厅共41家。餐厅总数较去年同期减少21家。对此，海底捞表示，公司继续落实“啄木鸟计划”，主动关停了一些经营表现不达预期、增长潜力不足的餐厅，另有部分餐厅因其他商业原因停止营业。

报告期内，海底捞餐厅表现方面的数据略有下滑。今年上半年海底捞自营餐厅整体翻台率为3.8次╱天，上年同期为4.2次╱天。具体来看，中国大陆地区的翻台率同比下滑，港澳台地区则有所上升。海底捞表示，餐厅翻台率及客流量于2025年上半年有所下降，主要由于餐饮市场竞争加剧，顾客消费需求变化等影响。

值得注意的是，2025年上半年，海底捞外卖业务收入增长近60%。除了传统火锅外卖，主打“一人食”场景的海底捞“下饭火锅菜”外卖增长迅速，上半年贡献超过55%的外卖收入。海底捞拌饭、自制饮料等外卖新品类也在测试过程中。

但外卖业务在报告期内贡献的收入只占总收入的4.5%，并没能在总营收上力挽狂澜。公司目前主要的收入仍来自餐厅经营，报告期内达185.8亿元，占总收入的89.8%，去年同期则为204.1亿元。

海底捞还在寻求第二曲线的增长。目前海底捞已孵化多个餐饮品牌，截至2025年6月30日，除海底捞火锅之外，海底捞运营“焰请烤肉铺子”“从前印巷”“小嗨爱炸”等14个餐饮品牌共计126家餐厅，其中“焰请烤肉铺子”在期间内新开46家，门店数量达到70家。财报数据显示，包括“焰请烤肉铺子”在内的“其他餐厅收入”达5.97亿元，同比增长227.0%。

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